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供应链波及,股价大跌:抄底苹果的时机到了?

2020年03月16日 10:16来源:未知手机版

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文/王新喜

来源:热点微评(ID:redianweiping)

现在的苹果有些焦虑。

一场突如其来的疫情,打乱了所有手机厂商的新品发布计划与出货预期,苹果也不例外。

对苹果而言,影响最大的无疑就是供应链。据产业链消息人士表示,今年苹果为廉价iPhone准备的订单超过3000万部,而每个月的订单在200–400万部,但目前的情况是,富士康等代工厂复工延迟,部分生产线复工后产能不足,严重影响了新品的生产与交付数量,继而波及出货销量。

其二是苹果在全球的零售店被波及。早在2月1日,苹果关闭了在中国的所有零售店。而受意大利等国家的疫情影响,苹果已经宣布苹果无限期关闭意大利所有零售门店。

这是资本市场对苹果担忧的重要原因——苹果依赖的中国市场供应链要恢复原有的庞大生产体系与物流体系,在短时间内不可能办到,分析师甚至担忧疫情波及到富士康以及同类公司的工厂生产线,并导致部分供应链被冻结引发连锁式短缺。

这也导致资本市场对苹果今天的销售预期与新品发布计划并不看好,当前苹果股价自2020年初的高点直线下降了16%,当前苹果股价跌至250美元下方。不过,也不止苹果一家下跌,美国大型科技股几乎全线重挫。

需要知道的是,2019年苹果股价一直在不断上涨,年涨幅超过100%,股价涨了超过5300亿美金,在2020年1月15日,苹果的总市值曾经达到了1.3万亿美金。当时不少分析师放卫星表示,苹果的股价还能再涨50%。当然,部分所谓的分析师以马后炮居多。

大跌2000亿美金,苹果5年经历三次

从过去3~5年来看,苹果历来的股价走势从来不是直线上行或者直线下跌,而是波动式与周期性涨跌表现的颇为明显。可以说,大起大落在苹果身上是一种常态。

当前苹果股价为1.09万亿,相对此前的高峰期蒸发了2000多亿美金。

从2016年至今,苹果股价一年内蒸发接近2000亿美金大概有3次,一次是2015年下半年~2016年上半年,在此之前的2014年下半年~2015年初,随着iPhone6的销量不断攀升打破记录,苹果市值在高峰期达到7500亿美金。

而随着iPhone6s发布,创新不及预期,2016年3月末出货首次出现下滑,市场担忧“iPhone出货量已经见顶”,导致股价下跌6.3%。后来iPhone7发布之后,苹果市值跌到了5500亿美金左右。

第二次大跌蒸发超过2000亿美金是在2018年11月20日左右,彼时其市值在8398亿美金左右徘徊。在此之前——2018年8月3日,苹果是全球首个冲刺万亿美金的公司,后来其市值还在此基础上不断刷新,但三个月之后,其市值从其历史最高点蒸发了近2200亿美元,当时分析师称,这是苹果自2008年金融危机以来苹果在股市上表现最糟糕的一个月。

如今苹果市场再次跌近2000亿美金。也就是说,大跌2000亿美金,苹果近5年来经历三次。

这背后的原因并不复杂。因为苹果的营收高度依赖硬件,这决定了苹果的市盈率不能简单类比谷歌Facebook亚马逊等科技公司,而是远低于后者。后者是成长型企业,这些科技巨头的互联网服务业务模式与B端企业级营收模式一旦成型,具备一定的稳定增长性预期表现,波动性较小,而苹果的硬件销量涨跌有其周期性,波动性较大,而硬件销量的波动性与其股价涨跌息息相关。

当前苹果股价为1.09万亿,相对此前的高峰期蒸发了近2000亿美金,这背后是资本市场对其硬件销量的预期达到了一个新的低点。与此同时,苹果的硬件销量基基数也影响到苹果的服务业收入。

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